Фьючерсы: что это, как купить и заработать? Разница между рынками (акции, фьючерсы, форекс, опционы). Что выбрать? Как использовать рынок фьючерсов для форекс

Фьючерс (либо фьючерсный контракт) - это один из видов производных финансовых инструментов (деривативов). В этом случае термин «производный» означает, что цена на этот инструмент будет соотнесена с ценой определенного товара (нефти, золота, пшеницы, хлопка и т.д.), который будет лежать в основе контракта, и являться базовым. Как правило, операции с производными инструментами производятся не для приобретения базового актива, а получения прибыли от повышения либо понижения цены на него (лишь немногим более 1-го процента всех сделок с фьючерсами заканчиваются реальной поставкой товара).

Торговля фьючерсами базируется на условии будущей поставки. Отсюда и название этого дериватива: «futures» - от англ. «будущий». Таким образом, покупая фьючерсный контракт, вы соглашаетесь заплатить сегодня цену за товар, который вы получите в будущем. В этом состоит главное отличие рынка фьючерсов от наличного рынка», на котором вы получаете ваш товар сразу после оплаты его текущей рыночной стоимости.

Отличное объяснения понятия фьючерса представлено в книге Тодда Лофтона «Основы торговли фьючерсами»:

«Предположим, мы живем в сельскохозяйственном штате Айова. Я развожу крупный рогатый скот, а вы выращиваете кукурузу в 15 милях от меня. Каждую осень, когда ваша кукуруза поспевает, вы перевозите весь урожай ко мне, и я покупаю его, чтобы кормить бычков. Справедливости ради, мы соглашаемся, что я заплачу вам за кукурузу по цене Чикагской Товарной Биржи в день поставки. Кукуруза важна для нас обоих. Это ваш основной урожай, одновременно кукуруза — это мои главные затраты на кормление скота. Я надеюсь на низкие цены. Все лето вы молитесь, чтобы что-нибудь, например, неожиданная закупка зерна русскими, повысило цены на зерновые. Одним весенним деньком вы являетесь ко мне с предложением: «Давайте назначим цену на кукурузу на следующую осень сейчас, и выберем цену, которая позволит каждому из нас получить разумную прибыль и договоримся об этом. В этом случае ни один из нас не должен будет беспокоиться, какими окажутся цены в сентябре. Мы сможем лучше планировать и спокойно заниматься нашим бизнесом, не волнуясь относительно цены на кукурузу». Я соглашаюсь, и мы сходимся по цене $3.00 за бушель. Такое соглашение называется форвардным контрактом. «Контрактом» — потому, что это соглашение между покупателем и продавцом, а «форвардным» он является из-за того, что мы планируем совершить фактическую сделку позже или в будущем времени.

Это неплохая идея, но не без недостатков. Предположим, русские неожиданно объявили об огромной закупке, и цены на кукурузу поднялись до $3.50. Вы станете думать, как расторгнуть наш контракт. Точно также и я не очень то стремился бы соблюдать наше соглашение, если небывалый урожай приведет к падению цен на кукурузу до $2.50 за бушель. Есть и другие причины, по которым наш форвардный контракт может оказаться невыполненным. Буря может уничтожить весь ваш урожай кукурузы. Я могу продать свой скотоводческий бизнес, и новый хозяин не посчитает себя связанным нашим соглашением. Любой из нас может обанкротиться.

Фьючерсные контракты придумали, чтобы устранить проблемы, не оговоренные форвардными контрактами, но сохранить при этом большинство их преимуществ. Фьючерсный контракт — это тот же форвардный контракт, но с некоторыми добавлениями."

К добавлениям, о которых говорил Тодд Лофтон, — это стандартизация контрактов — стандартные объемы, сроки поставки, требования к качеству. В ходе биржевых торгов определяется только цена. Вы можете в любой момент купить или продать товар. Таким образом, продавцы и потребители товаров могут реализовывать товар в тот момент, когда цена им кажется приемлемой, и могут в любой момент избавиться от товара, если условия изменились. Это дает возможность профессионалам хеджировать риски связанные с их деятельностью —именно в этом основное предназначение фьючерсных контрактов .

Но, из-за склонности человека заработать всегда и везде, при появлении любого рынка, на нем появляются спекулянты. Спекулянтам не надо ничего , им не нужна реальная поставка. Их цель купить дешевле и продать дороже. Фьючерсные рынки с их биржевой ценрализованностью, прозрачностью и высоким качеством брокерского обслуживания, ликвидностью и широким выбором инструментов, предоставляют великолепные возможности для интернет трейдинга и инвестиций.

Чем отличается торговля фьючерсами от Forex / форекс

Торговля фьючерсами похожа на интернет трейдинг на Forex. На фьючерсных рынках используются те же принципы фундаментального и технического анализов, те же стоп и лимит ордера, индикаторы, графики, финансовые новости и т.д. Любой трейдер работающий на форекс может перейти к торговле фьючерсами, но учитывая некоторые особенности торговли фьючерсами. Несмотря на то что рынок фьючерсов / Futures так схож с рынком forex, по данным статистики 90% трейдеров работающих на фьючерсных рынках зарабатывают деньги, в то время как по данным той же статистики 90% на рынке FOREX их теряю. В чем здесь вопрос.

Ответ прост:

Неоспоримое преимущество биржевого рынка над внебиржевым;
Более совершенная система клиринга сделок;
Единые биржевые котировки;
Более низкие издержки;
Лучшие условия для торговли;
Самые лучшие условия для внутридневного трейдинга;
Хорошее отношение к клиенту.

Неоспоримое преимущество биржевого рынка над внебиржевым. У интернет трейдинга валютными фьючерсами есть целый ряд преимуществ перед рынком форекс / forex. Именно по этой причине опытные трейдеры часто предпочитают торговлю на рынке форекс фьючерсам. Клиринг на фьючерсах происходит централизованно, и только на бирже, на которой торгуется данный контракт. Приказы брокеру отдаются через торговый терминал клиентом, брокер, в свою очередь всегда переадресовывает приказ клиента на биржу, на бирже состыковывается сделка данного клиента с противоположной сделкой другого клиента, после этого сделка клиента появляется открытой в его терминале. При торговле электронными фьючерсными контрактами терминал клиента напрямую соединен с сервером брокера, который подключен к электронной системе биржи. Клиринг происходит автоматически и занимает доли сикунды.

Все чисто и прозрачно! Все сделки клиентов состыковываются централизовано, через биржу. К примеру - если клиент покупает фьючерсный контракт по каким либо инструментам и кур идет вниз, то этот клиент несет убытки, а это значит что другой клиент, который продал ему этот фьючерс получает такую же прибыль. Биржа и брокер не зарабатывают на проигрыше клиента, и даже теоретически это невозможно. Заработок брокера и биржи - это комиссионные, а так как количество сделок клиентов огромное, минимальные комиссионные для клиента становятся для них хорошим доходом. Ни биржа, ни брокеры не заинтересованы в том, чтобы клиент поигрывал, так как чем больше клиенты совершают сделок, тем выгоднее биржам и брокерам. Напротив, биржи и брокеры заинтересованы в том, чтобы клиенты зарабатывали и совершали как можно больше сделок и предоставляют для этого все условия - постоянное улучшение терминалов, усовершенствование системы клиринга, ввод новых типов ордеров и т.п.

Это очень важно, что сама система даже теоретически не позволяет брокеру работать против клиента. Опытные трейдеры всего мира понимают это и отдают свои предпочтения торговле фьючерсами.

Более совершенная система клиринга сделок. С целью увеличения качества и скорости исполнения клиентских приказов электронная система клиринга биржи постоянно совершенствуется. С брокерским домой Water House Capital на данный момент при торговле любым ликвидным (высокий объем продаж) фьючерсом возможно открывать - закрывать позицию в пределах секунды.

На фьючерсах открытие сделки происходит моментально и по текущей цене на момент получения сигнала биржей. Таким образом если цена стала для клиента лучшей, позиция будет открыта по ней. Если сильное движение, то сделка будет открыта моментально и исполнена практически по текущей цене, что означает полное отсутствие реквотов характерных для рынка форекс, когда при сильном движении рынка клиенту предлагается открыть позицию по новой цене, что может быть приличной суммой.

Единые биржевые котировки. На рынке форекс дилеры потенциально могут сыграть на котировках против клиента, у каждого дилера котировки разные так как они пользуются различными поставщиками котировок. На рынке фьючерсов как расхождение котировок у клиентов, так и возможность брокера сыграть против клиента полностью отсутствуют, так как рынок фьючерсов централизован на бирже. Котировки формируются автоматически, по муре поступления заявок от клиентов. Клиенты своими сделками сами формируют котировки фьючерса. Из за этого у всех брокеров в терминалах одинаковые котировки, на фьючерсы. Это является неоспоримым преимуществом над форексом.

Более низкие издержки. В отличие от форекса на фьючерсах фиксированный спред отсутствует, есть плавающая разница БИД / АСК, которая формируется самими клиентами в зависимости от их ордеров. На ликвидных фьючерсах эта разница обычно минимальна и составляет не более 1 пипса. Комиссия брокера назначается клиенту индивидуально и зависит от количества сделок, при малом количестве сделок комиссия обычно равна спреду по аналогичной валютной паре на форекс, при большом количестве сделок - значительно ниже.

Лучшие условия для торговли. На электронных фьючерсах нет ограничений на постановку отложенных ордеров по расстоянию от текущей цены. Вы можете ставить отложенные ордера на любом расстоянии от рынка. Для клиентов, которые работают внутри дня, маржа по открытым позициям в 2 раза ниже обычной, а по некоторым, самым популярным, фьючерсным контрактам маржа может быть еще ниже.

Самые лучшие условия для внутридневного трейдинга. Торговля электронными фьючерсами как нельзя лучше подходит для внутредневного трейдинга. Как уже говорилось выше, электронная система клиринга настолько идеальна и отточена, что позволяет практически мгновенно состыковывать между собой сделки клиентов, что нельзя сказать о возможностях дилера, которому требуется значительно большее время для состыковки сделок клиента через банк с противоположными сделками. Ни один дилер не может себе позволить разрешить клиенты совершать сделки с удержанием позиции менее 1 минуты - за это время он физически не сможет состыковать сделку через банк и прибыль трейдера станет убытком для дилера. Электронные фьючерсы максимально подходят для . Так же скальперам предоставляются минимальные комиссионные, так как брокеру выгодно когда клиент совершает большое количество сделок.

Добавить к вышесказанному можно то, что на рынке фьючерсов отношение брокера к клиенту самое хорошее , потому что брокер зарабатывает только тогда, когда клиент выигрывает, его счета растут с ростом объема сделок. Брокер зарабатывает только на комиссионных от сделок клиента и даже теоретически не может получать прибыль при проигрышной торговле клиента. Брокеры и биржи заинтересованы в том, чтобы клиент зарабатывал, и предоставляют все возможные условия для этого.

Фьючерс - это контракт, по которому с продавца берется обязательство поставить покупателю в указанные сроки некоторый товар по цене, которая
становится фиксированной в момент заключения контракта. А покупатель, со своей стороны, обязуется выкупить оговоренное количество товара в установленный контрактом срок. Сроки покупки и продажи в явном виде прописываются в контракте.

Виды фьючерсных контрактов

Фьючерсные контракты заключаются на бирже, на часто используемые и необходимые в жизни и производстве ресурсы и товары, такие, как:

Топливные ресурсы (нефть, газ, продукты их переработки),
Металлы, в т.ч. и драгоценные,
Зерно,
Валюта,
Хлопок,
Древесина.

Ликвидность и объем фьючерсного рынка много выше, чем рынка самих товаров. Каждый день заключаются тысячи фьючерсных сделок, и трейдеры спекулируют фьючерсами, пытаясь купить товар дешевле, а продать дороже. Сделки по фьючерсам заключаются на специализированных биржах.

Основные отличия

Торговля фьючерсами во многом имеет подобие с рынком Форекс , здесь работают все те же рыночные принципы и методы технического и фундаментального анализа. Но существует и ряд отличий:

На Форекс валютную пару можно держать практически неограниченно долго, на протяжении месяцев и даже лет. В описании фьючерсного же контракта всегда обозначена дата его завершения (экспирации), и если при ее наступлении трейдер не закроет позицию, то это автоматически сделает биржа по последней цене на момент истечения / экспирации фьючерса.

Самый ликвидный фьючерсный контракт - тот, чья дата завершения ближе всего.

В отличие от Forex, фьючерсами нельзя торговать по цене отличающейся от таковой у других продавцов. Котировки фьючерсов формируют конкретные продавцы и покупатели, а биржи на своих ресурсах выкладывают значения котировок за истекшие торговые сессии, и на каждую сессию все брокеры имеют одинаковые индексы котировок.

Размеры и объемы фьючерсных контрактов должны соответствовать стандартам установленным самой биржей, в отличие от торговли на Форекс , где такого ограничения нет. Фьючерсные котировки едины для брокеров по всему миру и одинаковы.

Первое знакомство с Форекс показывает, что это огромный мировой рынок обмена валют. Действительно, основным инструментом торговли являются валютные пары, но помимо них у современного трейдера есть сейчас большой ассортимент других активов, которые доступны в виде фьючерсных контрактов.

Фьючерсы на Форекс

Под фьючерсом подразумевают заключение контракта на владение каким-либо активом без необходимости его мгновенной передачи. То есть, купив, к примеру, фьючерсный контракт на пшеницу, трейдер получит возможность зарабатывать на изменении цены этого торгового инструмента, но при этом ему никто не будет привозить домой зерновые.

Но нужно учитывать, что фьючерсы бывают расчетные и поставочные. Если первая разновидность представляет собой простую условность и трейдер просто работает с различными товарами или акциями, словно они у него есть, то поставочный фьючерс, который торгуется на спот рынке, предполагает, что на момент истечения контракта продавец должен предоставить покупателю конкретный товар. Торговля фьючерсами Форекс не предполагает поставки, так как все они здесь в основном расчетные, но не стоит забывать, что у каждого такого контракта есть срок истечения контракта (экспирация) и чем ближе эта дата, тем более вялой становится торговля.

Это таит в себе определенные риски для трейдеров, которые используют в торговле долгосрочные стратегии и большие объемы, так как к моменту экспирации, к примеру, может не быть желающих покупать актив по выгодной для спекулянта цене и сделку придется закрывать по рыночной стоимости, а она может быть далека от идеальной.

Также следует учесть, что еще до завершения срока действия одного фьючерсного контракта, появляется другой на тот же инструмент, но с другим временем истечения. Поэтому, если трейдер, к примеру, торгует фьючерсом на золото GC видит в терминале GCM и GCU, то более разумным ему будет работать с последним контрактом. Дело в том, что последняя буква после тикета торгового инструмента обозначает месяц, в котором будет его экспирация. В данном случае М - июнь, а U - сентябрь, то есть выбирать необходимо фьючерс, у которого более дальний срок истечения. Ниже представлено обозначение месяцев поставки фьючерса.

Торговые условия

Как и в случае с валютами, для фьючерсов доступна маржинальная торговля. Это значит, что трейдеру не требуется владеть всей суммой контракта для его заключения, а необходимо иметь хотя бы минимальное количество денег, которое выступает в роли гарантийного обеспечения (ГО) сделки. Для того чтобы познакомиться с этими данными и увидеть, какой именно суммой нужно обладать при покупке того или иного фьючерса, нужно изучить имеющуюся у брокера на сайте таблицу спецификации контрактов.

Преимущества торговли фьючерсами на Форекс

Работа с фьючерсами открывает перед валютным трейдером ряд преимуществ. Первое, что сразу бросается в глаза - это размер комиссии. Торговые операции с фьючерсами обходятся значительно дешевле, чем ведение непосредственной спекулятивной деятельности с самими товарами.

Кроме того, трейдер значительно расширяет свои возможности по заработку денег. Он может работать с акциями крупных компаний, торговать нефтью и золотом, а также многими другими активами без их непосредственной покупки, что избавляет его от всех неудобств, с которыми это связано. К тому же, если держатель акция заработает только в случае их роста, то трейдер на Форекс может получать выгоду с помощью фьючерсного контракта как от роста, так и от падения стоимости актива.

При помощи фьючерсов трейдер также может использовать стратегии хедж-фондов и компенсировать неудачное развитие событий на рынке. К примеру, можно купить настоящие акции Google с расчетом на их длительное удержание, что принесет со временем хорошую прибыль. Но что делать, если сразу после покупки акции в силу каких-то причин пошли вниз? Пусть даже это временное явление, но оно уже будет крайне неприятным для владельца акций, так как пройдет какое-то время, перед тем как они просто вернутся к цене покупки. Поэтому трейдер может компенсировать себе эту неприятность и продать на Форекс фьючерсный контракт на такое же количество акций, как он купил. В результате падения он будет терять в стоимости настоящих акций, но при этом получая прибыль от продажи фьючерса на них.

Риски

Торговле фьючерсами свойственны все те же риски, что и при работе с валютой. Высокое кредитное плечо здесь одновременно источник больших прибылей и потерь, поэтому следует тщательно выбирать торговые условия и никогда не забывать про элементарные правила риск-менеджмента. Также следует обязательно брать во внимание волатильность торгового инструмента и помнить, что в определенные моменты она может сильно возрастать.

К примеру, по средам объявляют о планах на добычу нефти в США, что мгновенно находит отклик в котировках на нефть, а также в ценах на сырьевые валюты. В эти моменты их стоимость может очень сильно изменяться, поэтому здесь может крыться, как хорошая возможность заработать, так и отличный шанс понести большие убытки. Также можно привести пример натурального газа США, данные о добыче которого публикуют каждый четверг, но при этом стоимость фьючерса на этот актив может изменяться в этот момент самым непредсказуемым образом. К примеру, в одном случае увеличение добычи станет причиной падения фьючерсного контракта #NG, а в другом вызовет его рост. В связи с этим всегда сначала следует внимательно изучить инструмент и поработать с ним на тренировочных счетах, а только потом переходить к реальной торговле.

В 2000 году произошло много знаменательных событий, но хочется выделить один факт, благодаря которому фьючерсы на Форекс стали доступны рядовому инвестору. Стало возможным вместо поставки товаров купить/продать только обязательства их поставки, а до истечения срока контракта любой фьючерс стал эффективным активом для спекуляций.

После подписания в США закона о модернизации фьючерсных операций (CFMA), новую эру торговли обеспечили всего два пункта:

Разрешение на торговлю фьючерсными контрактами на отдельные активы компаний на всех американских фондовых биржах.
Новые права операций спотовой торговли (- «Внебиржевые торговые операции».

Второй пункт юридически легализовал внебиржевой рынок Форекс и сделал доступным все виды активов для любого участника.

Исторически первичным рынком был именно фьючерсный, поэтому любые торговые и аналитические инструменты (индикаторы, графики), а также технический и фундаментальный анализ выполняется аналогично. Сегодня все виды финансовых рынков тесно взаимосвязаны. Цена на любой биржевой товар определяется не только наличной торговлей, но и прогнозом спроса/предложения и по момент наступления даты закрытия фьючерса участники рынка просто уточняют цену.

Некоторые фьючерсы на Форекс имеют с обычными валютными активами сильную корреляцию и фундаментальную связь, и успешно выполняют по отношению к ним роль рыночных «поводырей». Их движение опережает динамику валютных компаньонов, то есть дает возможность подготовиться и войти в рынок до их ценовой реакции. Примеры таких сильных связок: индекс доллара и евро, S&P500 и нефть, нефть и канадский доллар, индекс Nikkei и японская иена. () В то же время крупные фьючерсные игроки, пытаясь прогнозировать будущую цену, прежде всего ориентируются на уровни текущего спотового рынка. Сегодня среди групп фьючерсных активов наиболее ликвидными считаются товарный и сырьевой рынок

Базовые понятия и свойства

Современный фьючерсный рынок поддерживает два вида контрактов: поставочные и расчетные.

Поставочный фьючерс предполагает, что после исполнения (даты экспирации, указанной в спецификации) продавец обязан продать, а покупатель обязан купить указанное кол-во базового актива, по расчетной цене, установленной в последний торговый день срока действия контракта. Если срок контракта истек, а товар покупателем не получен (по любой причине), биржа взимает с продавца штраф.

Расчетный фьючерс применяется исключительно как финансовый инструмент и фактическую поставку товара не предполагает. Участники сделки проводят финансовые операции относительно разницы между ценой контракта и реальной ценой базового актива на дату экспирации, без какого-либо товарного обмена. Это чисто спекулятивный вид контракта, также используемый для операций хеджирования.

К базовым фьючерсам на Форекс, доступным трейдеру в обычном торговом терминале, относятся контракты:

валютные;
индексные (промышленные, сырьевые и финансовые фондовые индексы – только расчетный тип контракта);
сырьевые (промышленное сырье и энергоресурсы);
товарные (промышленные товары, продукты питания, средства жизнеобеспечения);
процентные (фьючерсы на изменение процентных ставок);
фьючерсы на акции.

Все параметры сделки и характеристики товара указаны в спецификации контракта, которая определяется специальным решением биржевой площадки, перед тем, как контракт будет доступен для сделок. Как правило, спецификация содержит:

полное и сокращенное наименование контракта;
тип контракта (поставочный/или расчетный);
объем (кол-во базового актива в составе контракта);
залоговое обеспечение для приобретения единицы контракта;
срок обращения (период действия);
дата конечной поставки (закрытия контракта);
минимальный шаг изменения цены (тик);
цена минимального шага (цена тика).

Фьючерсы на Форекс, как и на бирже, строго стандартизированы: по товару, его количеству, качеству, времени и месту поставки. То есть, в любой сделке 1 полный фьючерсный контракт на свинину (PB) согласно спецификации будет означает поставку 40000 фунтов свиных туш, фьючерс на золото (GC) - поставку 100 тройских унций золота (не ниже 995 пробы); фьючерс WTI- 1000 баррелей нефти определенного качества.

Реальные фьючерсные контракты торгуются только на биржевых площадках, на внебиржевом рынке Форекс трейдеры также могут оперировать большинством таких инструментов, но некоторые брокеры ограничивают фьючерсные активы только сырьевой или индексной группой.

Базовые различия рынка Форекс и фьючерсных рынков:

На внебиржевом рынке Форекс основными участниками являются банки, финансовые структуры, другие организации с крупной капитализацией, и оценить конкретный объем каждого из них в потоке ликвидности невозможно.
Фьючерсный рынок – централизован, имеет прозрачный клиринг сделок клиентов, которые совмещаются непосредственно на бирже. Биржа выступает только посредником и не зарабатывает на проигрыше клиента
На фьючерсах нет фиксированного спреда, клиент платит только разовую комиссию, привязанную к объему сделки. Разница bid/ask - плавающая и формируется самими клиентами в зависимости от наличия реальных ордеров. На самых ликвидных фьючерсах она минимальна и составляет не более 1 пипса.
Как правило, размер комиссии брокер назначает индивидуально клиенту и зависит от его сделок: при малом объеме сделок она будет равна традиционному спреду (например, по аналогичной валютной паре Форекс), при больших объемах - значительно ниже.
Сделки по фьючерсам на бирже выполняются с минимальным левериджем или вообще без кредитного плеча. Увеличение кредитного плеча для биржевых контрактов означает рост размера комиссии.
Биржевой брокер в обязательном порядке хранит «чужие» деньги (средства клиентов) отдельно от «своих». Деньги клиентов хранятся на сегрегированных счетах в банке, что при условии банкротства брокера позволяет сохранить средства. Более того, крупнейшие биржевые площадки, кроме обязательной финансовой отчетности, периодически публикуют данные по объемам открытых и зафиксированных операций за счет собственных средств биржи и объемы позиций клиентов. Это позволяет оценить вероятность возможного банкротства биржевой площадки.

Внимание – время страйка!

Любой фьючерс как форма торгового контракта имеют жесткую дату экспирации (или поставки) и фиксированный срок действия, в этот период биржевой актив торгуется параллельно с аналогичным инструментом спот. В данном случае цена контракта является таким же биржевым товаром, как и объем реального товара в его обеспечении.

Сделку по обычным активам, например, на валютной паре, можно держать любое время, в то время как аналогичная сделка по валютному фьючерсу на Форекс должна быть закрыта до истечения даты контракта. В момент экспирации фьючерсный контракт должен быть исполнен - все открытые по нему сделки принудительно закрываются биржей по текущей цене. Цена технического закрытия, как правило, очень невыгодна, потому рекомендуется вовремя закрыть текущие сделки и перейти на следующий контракт.

Как известно, рынок постоянно находится в поисках равновесной «справедливой» цены. Спот-рынок и фьючерсные цены имеют фундаментальную зависимость: к моменту страйка их цена должна или совпадать, или иметь минимальную разницу - это так называемое свойство совпадающей конвергенции фьючерсного и базового рынков .

Если к дате поставки цена на фьючерс и цена на спот-актив не совпадает, то спекулянты начинают одновременно активно покупать актив на спотовом рынке и продавать его на рынке фьючерсов (или наоборот, в зависимости от направления разницы), за счет чего цены должны сближаться. Практика показывает, что динамика валютных фьючерсов опережают свои спотовые аналоги примерно на 1-2 свечи, а потому фьючерсы на Форекс активно используются трейдерами как опережающий индикатор.

Внимание – котировки!

Поскольку спецификации контрактов фьючерсов на Форекс отличаются на разных торговых площадках, следует внимательно изучать характеристики сделок. По сути дела, каждый брокер представляет собой мини-биржу со своим потоком котировок. Поэтому, прежде чем работать в торговом терминале Форекс с фьючерсными активами, нужно убедиться, что вы видите котировки именно биржевых тикетов. Особенно внимательными стоит быть с индексными фьючерсами, например, брокер Финам показывает S&P500 как средневзвешенный расчетный по акциям и всего 7 часов в сутки, в то время как настоящий фьючерс S&P500торгуется полный рабочий день, поэтому анализировать котировки и динамику семичасового актива нет смысла.

Если выбора нет и вам в терминал вместо, например, биржевого золота ( CG) предлагают «фирменные» варианты - GOLD, XAUUSD и прочее, нужно проверить котировки на корректность и, при наличии стабильной разницы, учитывать ее при открытии ордеров.

Биржи открыто публикуют котировки за предыдущую торговую сессию (торговый день) с точностью до каждого тика. В отличии от котировок Форекс, которые формируются как средневзвешенное значение от нескольких источников и могут отличаться у различных брокеров, котировки фьючерсов однозначны для всего рынка.

Валютные фьючерсы

Валютные фьючерсные активы являются деривативами (производными инструментами от базовых валют), также торгуются контрактами и имеют даты экспирации. Отличаются от обычных пар названием тиккера и наличием торговой площадки, по которой можно анализировать реальный объем, поступающий в рынок напрямую с биржи.

Валютные фьючерсы в качестве товара предлагают обменный курс валюты и работают на рынке как обычные фьючерсные контракты. Были впервые введены на CME в 1972 году после того, как был отменен «золотой стандарт» и система фиксированных обменных курсов. Работают со стандартными датами закрытия (обычно - третья среда марта, июня, сентября и декабря).

Кроме «полных» контрактов (например, 6E – аналог пары EUR/USD), сегодня популярны Форекс-фьючерсы E-Micro, которые имеют номинальный объем 0,1 стандартного лота, а также валюты развивающихся стран, вроде мексиканского песо, польского злотого, российского рубля. Правда, разница в ликвидности между основными активами (на мажорные валюты) и валютами третьего мира огромна.

На CME заключение сделок по валютным фьючерсам происходит в системе автоматизированных торгов Globex. Валютные фьючерсы на Форекс также торгуются полный торговый день (кроме перерыва на 15 минут в середине дня). Самым ликвидным является фьючерсный контракт, дата которого наиболее близка к текущей, по нему в работе находится наибольший объем сделок и его цена максимально приближена к реальной. После момента страйка все эти контракты буду закрыты, что вызывает спекулятивный бросок цены (на Форекс чаще всего - в виде гэпа).

Огромная «глубина» внебиржевого рынка означает стабильность цен на любые валютные фьючерсы, а их волатильность гораздо слабее большинства товарных активов. Сделки по этим активам - проверенный и удобный инструмент хеджирования.

Внимание – спекулянты!

Обычная классификация делит участников фьючерсного рынка по целями и мотивам их торговых действий:

Хеджеры: применяют операции по фьючерсам с целью страхования рисков различного вида по иным финансовым инструментам. Обычно открывают позиции на срочном рынке, которые противоположны уже открытым или планируемым позициям на другом рынке. Фьючерсные контракты на фондовые индексы позволяют страховать риски падения цен на акции предприятий, например, входящих в Dow Jones Index - можно продать фьючерсный контракт на этот индекс, и впоследствии, если рынок начнет падать, инвестор, выкупив этот контракт, компенсирует потери. Торговые обязательства хеджера всегда гарантированы реальными финансовыми активами.

Спекулянты: заключают сделки по фьючерсам на Форекс исключительно с целью заработать на благоприятной курсовой разнице. При минимальных торговых издержках на открытие позиции за счет кредитного плеча входят в рынок большими объемами и способны существенно влиять на цену актива.

Сегодня объемы операций на срочном рынке значительно больше объемов реального рынка. Благодаря высокой доходности и низким затратам на проведение операций именно спекулянты обеспечивают рынку фьючерсов основную ликвидность.

Фьючерсные контракты поставочного типа заключаются крайне редко - на реальном рынке преобладают спекулянты, а их реальный товар не интересует. Основной объем по обоим типам контрактов в большей степени выполняется без поставки. Приобретая фьючерсы на Форекс для спекулятивных целей, нет смысла ждать даты экспирации – необходимо отслеживать только динамику текущей цены по отношению к цене приобретения. Контракт можно закрыть в любой удобный для трейдера момент, внешне в торговом терминале это выглядит как обычное закрытие сделки, на биржевом рынке – как обратная позиция. Разница между стоимостью покупки/продажи может быть как прибылью, так и убытком.

Внимание – особенности торговли!

С точки зрения торговых операций никакой разницы нет, кроме одной – в «стакане» сделок биржевого фьючерса на крупнейших площадках видны реальные торговые объемы, а также моменты входа (иногда - и отложенные ордера) крупных игроков. Каждая котировка содержит не только цену, но и объем, так как за ней стоит конкретный фьючерсный покупатель (продавец). В терминале Форекс этого нет.

Одновременно на биржах по каждому активу торгуется несколько контрактов с разной датой закрытия. После даты страйка, согласно календаря, активным становится следующий контракт, период между моментами экспирации (ближайшим и самым дальним) конкретного фьючерса называется глубиной поставки. Например, практически все валютные фьючерсы, а также контракты на энергоресурсы имеют глубину 1 квартал (3 месяца).

Чаще всего, брокеры Форекс допускают открытие локирующих сделок по фьючерсным активам, но всегда - только в рамках одного фьючерса. Текущий убыток можно зафиксировать, по крайней мере, до даты закрытия контракта. Открытие разнонаправленных позиций по одному активу, но с разной датой экспирации, локирующими ордерами не считается и залоговая сумма при этом не уменьшается.

Торговые условия, вид и размер комиссий, наличие свопа для фьючерсов на Форекс определяются конкретным брокером - иногда он позволяет работать с фьючерсным активом как с обычным инструментом.

Технический и фундаментальный анализ для валютных фьючерсов аналогичен валютной паре. В течение всего срока действия фьючерса сделка сопровождается традиционными способами и, при нежелательной тенденции, - избавляемся от контракта.

И в качестве заключения …

Благодаря фьючерсным сделкам происходит глобальное перераспределение капитала, как между различными странами и отдельными секторами экономики, так и различными типами участников (спекулянты, производители, хеджеры).

Так как фьючерсные спекулянты всегда стремятся купить все (товары, акции, сырье, валюту) по самой низкой, а продать по самой высокой цене, то они становятся важнейшим инструментом для любой экономики. Помимо личной прибыли они формируют ценовую политику на актив (или группу активов). Если фьючерс на товар или энергоресурс экономически недооценен, то крупные спекулянты, покупая такой актив, способствуют росту его стоимости, если актив с точки зрения рынка слишком дорогой, то спекулятивные сделки на продажу быстро снижают цену.

Если вы торгуете фьючерсами на Форекс, то, как и любой биржевой трейдер, обязаны отслеживать все виды рынков, анализировать огромное количество данных не только по активу, но по конкретной отрасли или компании, а также общую экономическую ситуацию. Поэтому аналитика от фьючерсных профи особенно полезна, а их торговые решения оказывают огромное влияние на все виды рынков.